Blockchain Capital BCAP
需求来自把国债、货币基金、黄金或信贷资产搬到链上。重点是底层资产、托管结构、赎回安排、合规限制和链上流动性。
Executive Summary
- 追踪状态：已跌出 CMC Top100 · CMC 当前排名待核验。
- CMC 排名口径：当前名次直接取 CMC 的 cmcRank，不按页面展示的市值自行重排；CMC 的 self-reported 市值不一定具有排名资格。
- 定位：RWA / 代币化基金。市值更接近链上份额或底层资产规模，重点看发行方、托管、赎回、底层资产收益和链上流动性。
- 收入：已匹配到 Blockchain Capital 收入口径；近一年协议收入为 $11.53M，协议市盈率/类 PE 为 N/A。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：底层资产收益/票息。RWA 或基金份额的收益来自底层资产或 NAV 变化，不等同协议股权分红；收益率需要查看发行文件。
- 核心风险：中高；托管/赎回/NAV / 退出流动性。
- 走势：可得日线（2025-08-10 至 2026-08-09，约 365 天；不足两年）涨跌 +292.4%，区间最大回撤 -20.9%。
深度排雷补充
这是本轮逐页内容 QA 点名的误读风险。它优先提醒读者哪里不能直接按 PE、股息率、稳定币安全或平台币权益来理解。
- BCAP 是 security token / fund exposure，不是普通无许可加密币；必须讲清转让限制、投资者资格和登记/托管结构。
- 历史分红不代表未来持续分红，二级成交为 0 时 NAV 和退出机制更关键。
- 需要核验 PPM、Securitize/托管安排、费用、赎回权和 NAV 折溢价。
价格走势
可得日线（2025-08-10 至 2026-08-09，约 365 天；不足两年）；RWA/商品类资产要同时关注底层 NAV、现货价格、赎回条件和二级市场折溢价。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $967.43M | CoinGecko current market cap |
| FDV | $967.43M | CoinGecko fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 有 · Blockchain Capital | DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 |
| 近一年协议收入 | $11.53M | DefiLlama dailyRevenue total1y |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 是否分红/回购 | 底层资产收益/票息 | RWA 或基金份额的收益来自底层资产或 NAV 变化，不等同协议股权分红；收益率需要查看发行文件。 |
| 股息率 | N/A | RWA/基金类资产看底层票息、NAV 或发行文件，不按协议股息率处理。 |
| 协议市盈率/类 PE | N/A | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | +292.4% | CoinGecko USD · 可得日线（2025-08-10 至 2026-08-09，约 365 天；不足两年） |
| 24h 成交额/市值 | 0.0% | 流动性近似指标；成交额 未披露 / 市值 CoinGecko |
| 流通率 | 100.0% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinGecko (CMC unavailable or unverified) |
| TT 近一年收入/利润 | N/A / N/A | Token Terminal projects screener 365d revenue / earnings；earnings 是链上利润口径，可能不含线下运营成本。 |
| TT 回购/持有人收入 | 持有人收入 N/A；回购 N/A | Token Terminal 365d tokenholder revenue / buybacks；与现金股息不同，需看官方执行记录。 |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：中 · 复核日期：2026-08-09
BCAP 是 Blockchain Capital 的代币化封闭式基金权益。官方材料披露过 USDC 分红和向 ZKsync 的升级，但未发现项目方使用收入回购或销毁 BCAP 的持续机制；基金 NAV、分红和链迁移都不能代替回购销毁指标。
普通持有人边界：未发现归属于该代币的经济回购或销毁
本次核验未建立可归属于该追踪代币的回购/销毁机制记录；具体边界见上方结论与下方项目级来源。
项目级核验来源：Blockchain Capital about、BCAP private placement memorandum、BCAP dividend and ZKsync announcement
基础分层
资产类型：RWA / 代币化基金。市值更接近链上份额或底层资产规模，重点看发行方、托管、赎回、底层资产收益和链上流动性。
市值位置：排名未稳定匹配，先按当前市值和流动性单独核验。 当前市值 $967.43M，FDV $967.43M，流通率 100.0%。
先排雷：风险等级：中高；核心关注 托管/赎回/NAV / 退出流动性，可得区间最大回撤 -20.9%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：业务本质是把链下资产份额、基金份额或收益权搬到链上，估值重点是底层资产、托管结构、NAV/赎回和二级流动性。
真实需求：需求来自把国债、货币基金、黄金或信贷资产搬到链上。重点是底层资产、托管结构、赎回安排、合规限制和链上流动性。
使用数据：市值 $967.43M；24h 成交额/市值 0.0%；近一年协议收入 $11.53M；走势涨跌 +292.4%；最大回撤 -20.9%；类 PE N/A。 RWA/商品资产还要补充底层 NAV、赎回量、托管/审计、底层资产久期或信用表现。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
- DefiLlama protocols：未匹配到可直接引用的协议 TVL；相关业务规模需要项目披露、链上仪表盘或人工核验补充。
- Token Terminal projects：匹配 Blockchain Capital (blockchain-capital)；365d fees N/A；revenue N/A；earnings N/A；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。
官方核验源：
- Blockchain Capital about：Blockchain Capital 2017 tokenized fund/BCAP 历史和公司背景。
- BCAP PPM：BCAP fund/token 发行文件、投资风险和合规限制。
- BCAP dividend announcement：2025 USDC dividend 和 ZKsync upgrade 公告。
- BCAP RWA.xyz：BCAP NAV、fees、supply、eligible investor 和 market data。
官方抽取字段：
- BCAP fund 历史 [产品条款 · Blockchain Capital about，抓取日 2026-07-03]：Blockchain Capital about 页面说明其在 2017 年推出 $10M tokenized fund，并创建 first security token BCAP。 Blockchain Capital about
- RWA.xyz NAV/TAV [NAV/净值 · BCAP RWA.xyz，抓取日 2026-07-03]：RWA.xyz 资产页显示 BCAP Total Value 约 $974.7M、NAV $107、supply 9,112,111；这类数据会随估值和二级流动性变化。 BCAP RWA.xyz
- 历史分红 [收益来源/分配 · BCAP dividend announcement，抓取日 2026-07-03]：2024-12 公告称 BCAP 预计在 2025-01-28 以 USDC 发放 $0.25/token dividend，约为原始 $1 发行价的 25%；这不是承诺持续股息率。 BCAP dividend announcement
- 基金费用 [费用/收入机制 · BCAP RWA.xyz，抓取日 2026-07-03]：RWA.xyz 显示 BCAP management fee 2.5%、performance fee 25%，income use 为 accumulates。 BCAP RWA.xyz
- 合规限制 [合格投资者/合规限制 · BCAP PPM / RWA.xyz，抓取日 2026-07-03]：BCAP PPM 和 RWA.xyz 说明该资产属于 security token/fund 份额，投资者资格、转让和退出不应按普通加密币流动性理解。 BCAP PPM
- 赎回/资本返还限制 [赎回/退出 · BCAP PPM，抓取日 2026-07-03]：BCAP offering material 摘要显示 BCAP tokens 没有普通分配或股息权，资本返还主要依赖 fund/election redemption、分红公告或合规二级流动性；不能按开放式基金每日赎回处理。 BCAP PPM
- Securitize / 合规转让 [托管/平台对手方 · BCAP Securitize upgrade，抓取日 2026-07-03]：BCAP token upgrade 公告写明 Securitize 的 Digital Securities Protocol 用于保证 BCAP 二级交易符合适用监管要求；托管、转让代理和白名单合规是核心基础设施。 BCAP Securitize upgrade
字段级核验：本资产按类型应核验 NAV/净值、收益来源/分配、赎回/退出、托管/平台对手方、合格投资者/合规限制；官方源当前覆盖 代币用途/治理、合格投资者/合规限制、风险文档、收益来源/分配、供应/发行、NAV/净值、费用/收入机制、产品条款 等 10 项；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、官方抽取：产品条款、官方抽取：NAV/净值、官方抽取：收益来源/分配、官方抽取：费用/收入机制 等 8 项。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：RWA 或基金份额的收益来自底层资产或 NAV 变化，不等同协议股权分红；收益率需要查看发行文件。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 9.11M，总供应为 9.11M，最大供应为 N/A。FDV/市值为 1.0x。
供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 RWA/商品资产应重点看底层资产、NAV、申赎和投资者限制；普通加密代币的通胀/解锁框架只作辅助。
市场交易质量
24h 成交额为 $0.000000，成交额/市值为 0.0%。成交额/市值极低，是退出流动性红灯；大额成交可能显著影响价格。 RWA/商品资产还应看 NAV 折溢价、申赎通道和二级市场是否只是展示价格。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 0.0%、0.0%、-0.4%、+292.4%；可得日线（2025-08-10 至 2026-08-09，约 365 天；不足两年）涨跌 +292.4%，最大回撤 -20.9%。
核心风险
风险等级：中高；核心关注 托管/赎回/NAV / 退出流动性，可得区间最大回撤 -20.9%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- RWA 核心风险是底层资产估值、利率波动、托管/破产隔离、赎回条款、合规限制和链上二级流动性。
- 链上交易价格可能和 NAV、赎回节奏或底层市场流动性脱节，极端情况下会出现折价退出。
- 成交额/市值偏低，二级市场深度和大额退出流动性需要单独检查。
估值比较与机会位置
RWA/商品类资产不适合用协议 PE 找机会，重点比较底层资产质量、赎回条款、NAV 和二级折溢价。 由于风险等级为中高，需要先确认 托管/赎回/NAV / 退出流动性 是否可控，再谈弹性。
横向比较对象应是同类 RWA 或商品代币：看底层资产质量、NAV 折溢价、托管/审计、赎回条款、二级深度和发行方信用。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- Blockchain Capital about：官方核验源，Blockchain Capital 2017 tokenized fund/BCAP 历史和公司背景。
- BCAP PPM：官方核验源，BCAP fund/token 发行文件、投资风险和合规限制。
- BCAP dividend announcement：官方核验源，2025 USDC dividend 和 ZKsync upgrade 公告。
- BCAP RWA.xyz：官方核验源，BCAP NAV、fees、supply、eligible investor 和 market data。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
- CoinGecko historical chart：可得日线（2025-08-10 至 2026-08-09，约 365 天；不足两年），交易对/计价 USD。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。