First Digital USD FDUSD

链上回购/销毁地址与一年执行

核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09

FDUSD 由 First Digital Labs 按储备资产申购与赎回管理供应；赎回时的代币销毁属于稳定币生命周期，不是发行方用收入回购或销毁 FDUSD。

普通持有人边界：仅属申赎或跨链供应管理，不计为价值回流

项目级核验来源：FDUSD whitepaper、FDUSD smart contract audit

基础分层

资产类型：稳定币 / 法币储备。核心不是价格弹性，而是储备透明度、流通规模、赎回稳定性和监管风险。

市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $350.74M，FDV $350.74M，流通率 100.0%。

先排雷：风险等级：中；核心关注 储备/赎回。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。

项目基本面

业务定位：FDUSD 是 First Digital Labs 发行、First Digital Trust 托管储备的美元稳定币，面向交易、支付和跨链结算；直接铸造/赎回受客户资格与 AML/CTF 限制。

真实需求：需求来自链上美元支付、交易保证金、跨境结算和 DeFi 抵押品。重点不是涨价，而是规模、储备和赎回可信度。

使用数据：市值 $350.74M；24h 成交额/市值 24.0%；近一年协议收入 N/A；锚定资产不展示交易所价格走势图；未匹配可靠协议收入；稳定币供应 $350.87M。 稳定资产还要补充储备证明、赎回量、主要池深度、脱锚历史和作为抵押品的使用量。

外部数据快照：

• CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
• DefiLlama protocols：未匹配到可直接引用的协议 TVL；相关业务规模需要项目披露、链上仪表盘或人工核验补充。
• DefiLlama stablecoins：First Digital USD 供应 $350.87M，价格 $0.997504，机制 fiat-backed，30d 供应变化 +1.0%，主要链 Ethereum $241.75M、BSC $57.09M、Sui $43.47M、Solana $8.51M 等 5 项。
• Token Terminal projects：未匹配到可引用的 cashflow screener 行；利润、回购和持有人收入继续以 DefiLlama 或官方披露为准。

官方核验源：

• First Digital Labs：FDUSD 1:1 USD、mint/redemption eligibility、payments 和非零售直接发行限制。
• FDUSD transparency：现金/现金等价物储备、月度 attestation、隔离托管和 redemption。
• FDUSD whitepaper：储备投资范围、First Digital Trust custody、赎回、运营和对手方风险。

官方抽取字段：

• 现金及现金等价物全额储备 [储备/证明 · FDUSD transparency，抓取日 2026-07-12]：FDUSD 官网披露每枚代币由 USD 或等值高流动性资产支持，并公布月度独立 attestation；储备构成和报告日期需要逐期核对。 FDUSD transparency
• 1:1 赎回但非零售直达 [赎回/退出 · First Digital Labs，抓取日 2026-07-12]：直接向 First Digital 赎回需成为客户并通过 AML/CTF 与资格审核；官网明确不直接向 retail customers 售币，普通持有人多依赖交易所/OTC 退出。 First Digital Labs
• 隔离托管结构 [托管/平台对手方 · FDUSD transparency，抓取日 2026-07-12]：储备由 First Digital Trust Limited 托管并与其自有资产隔离；持有人仍承担 issuer、custodian、银行、投资管理和司法辖区风险。 FDUSD transparency
• 非银行存款与运营风险 [产品条款 · FDUSD whitepaper，抓取日 2026-07-12]：FDUSD whitepaper 披露欺诈、网络安全、第三方服务、托管和 issuer 未履行 1:1 赎回结构的风险；二级价格接近 1 美元不能替代赎回条款。 FDUSD whitepaper

字段级核验：本资产按类型应核验 储备/证明、赎回/退出、托管/平台对手方、产品条款；官方源当前覆盖 网络使用/应用场景、赎回/退出、合格投资者/合规限制、储备/证明、托管/平台对手方、风险文档、产品条款；页面已结构化数值包括 稳定币供应/锚定机制/链分布、官方抽取：储备/证明、官方抽取：赎回/退出、官方抽取：托管/平台对手方、官方抽取：产品条款。

仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。

收入判断：未在 DefiLlama 费用/收入口径中可靠匹配到协议收入。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。

代币捕获：FDUSD 是 1:1 美元储备稳定币，储备收益不属于普通代币持有人；持有人重点应看储备、托管和赎回条件。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。

代币经济学

流通供应为 351.75M，总供应为 351.75M，最大供应为 N/A。FDV/市值为 1.0x。

供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 稳定资产的“代币经济学”应更多看储备/抵押、赎回、收益来源和池深，而不是团队解锁；本页缺少这些项目级披露时按保守口径处理。

市场交易质量

24h 成交额为 $84.04M，成交额/市值为 24.0%。成交额/市值很高，说明短期交易活跃，但也要排查激励交易、刷量和高换手筹码不稳。 稳定资产还应看主要池深度、赎回速度和脱锚时恢复能力。

价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+0.0%、-0.1%、-0.1%；稳定币/锚定资产不展示交易所价格走势图；市场交易质量更应看锚定偏离、主要池深度、赎回速度、抵押/储备变化和压力期折价。

核心风险

• FDUSD 风险来自 issuer、First Digital Trust、银行和储备投资；月度 attestation 有时滞，且官网披露仍在寻求部分监管授权。
• 零售持有人不能直接向发行方购买，赎回也需资格审核；若 FDUSD 被用作保证金/抵押品，脱锚会通过交易所和 DeFi 触发连锁清算。
• 稳定币核心风险是储备质量、赎回通道、监管约束、发行方透明度和二级市场脱锚。
• 即使短期锚定稳定，也要持续检查储备证明、审计频率、赎回限额、链上集中度和主要交易池深度。

估值比较与机会位置

稳定资产不适合用 PE 找机会，重点比较规模、储备/赎回、流动性和脱锚历史。 风险画像暂未显示最高档尾部风险，但仍需跟踪流动性、监管和链上真实使用。

横向比较对象应是同类稳定资产：看流通规模、储备/抵押透明度、赎回通道、链上池深度、收益来源和脱锚恢复能力。

数据来源与口径

• CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
• CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
• CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
• 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
• First Digital Labs：官方核验源，FDUSD 1:1 USD、mint/redemption eligibility、payments 和非零售直接发行限制。
• FDUSD transparency：官方核验源，现金/现金等价物储备、月度 attestation、隔离托管和 redemption。
• FDUSD whitepaper：官方核验源，储备投资范围、First Digital Trust custody、赎回、运营和对手方风险。
• DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
• DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
• DefiLlama stablecoins：稳定币供应、锚定机制、价格和链分布。
• 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。