Global Dollar USDG
需求来自链上美元支付、交易保证金、跨境结算和 DeFi 抵押品。重点不是涨价，而是规模、储备和赎回可信度。
Executive Summary
- 追踪状态：CMC 当前 Top100。
- 定位：稳定币 / 美元负债。核心不是价格弹性，而是储备透明度、流通规模、赎回稳定性和监管风险。
- 收入：未匹配到 DefiLlama/Token Terminal 收入口径；近一年协议收入为 N/A，协议市盈率/类 PE 为 N/A。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：无代币持有人分红。稳定币持有人通常只持有兑付/赎回权，不享有发行方利润分配。
- 核心风险：中；储备/赎回。
- 走势：稳定币/锚定资产不展示交易所价格走势图；重点看锚定偏离、储备或抵押、赎回通道、清算机制和主要池深度。
锚定状态
稳定币/锚定资产不展示交易所价格走势图；重点看锚定偏离、储备或抵押、赎回通道、清算机制和主要池深度。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $3.48B | CoinMarketCap current market cap |
| FDV | $3.48B | CoinMarketCap fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 未匹配 | 未在 DefiLlama 费用/收入口径中可靠匹配到协议收入。 |
| 近一年协议收入 | N/A | DefiLlama dailyRevenue total1y |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 是否分红/回购 | 无代币持有人分红 | 稳定币持有人通常只持有兑付/赎回权，不享有发行方利润分配。 |
| 股息率 | N/A | 稳定币持有人通常不享有发行方利润分红。 |
| 协议市盈率/类 PE | N/A | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | 不展示 | 稳定币/锚定资产不展示交易所价格走势图；重点看锚定偏离、储备或抵押、赎回通道、清算机制和主要池深度。 |
| 24h 成交额/市值 | 4.0% | 流动性近似指标；成交额 CoinMarketCap / 市值 CoinMarketCap |
| 流通率 | 100.0% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinMarketCap |
| 稳定币供应 | $3.42B | DefiLlama stablecoins；机制 fiat-backed；30d +17.6% |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09
USDG 由 Paxos Digital Singapore 按合格客户的发行与赎回管理供应。供应控制合约可铸造和销毁 USDG，但这种赎回销毁是稳定币负债结清，不是经济回购。
普通持有人边界：仅属申赎或跨链供应管理，不计为价值回流
| 机制 | 链/代币 | 地址或协议规则 | 最终去向 | 滚动一年链上执行 | 证据 |
|---|---|---|---|---|---|
| 申赎/跨链铸销 usdg-paxos-supply-control | Ethereum USDG | 0x9a7164112029b81c07636AB7b59fA813E0883BBF 代币合约：0xe343167631d89B6Ffc58B88d6b7fB0228795491D Paxos 官方列示的 USDG supply control 合约，执行获授权的供应增减。 | 申赎或跨链供应管理，不算经济回流 | 不适用经济回购/销毁统计 Supply control 的 burn 应按赎回生命周期理解，不能视为协议用收入回购 USDG。 | Paxos USDG mainnet addresses、Paxos USDG contract repository |
项目级核验来源：Paxos USDG mainnet addresses、Paxos USDG contract repository
基础分层
资产类型：稳定币 / 美元负债。核心不是价格弹性，而是储备透明度、流通规模、赎回稳定性和监管风险。
市值位置：11-30 中大型资产层：通常已有明确赛道或平台地位，风险和弹性同时上升，适合重点比较收入、生态留存和解锁压力。 当前市值 $3.48B，FDV $3.48B，流通率 100.0%。
先排雷：风险等级：中；核心关注 储备/赎回。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：业务本质是链上美元负债和支付/结算工具，持有人看重锚定、赎回、储备和交易可得性，不应把发行方利润自动当作代币收益。
真实需求：需求来自链上美元支付、交易保证金、跨境结算和 DeFi 抵押品。重点不是涨价，而是规模、储备和赎回可信度。
使用数据：市值 $3.48B；24h 成交额/市值 4.0%；近一年协议收入 N/A；锚定资产不展示交易所价格走势图；未匹配可靠协议收入；稳定币供应 $3.42B；GitHub 4周提交 0.000000。 USDG 要补发行方/联盟结构、储备构成、证明频率、赎回资格、链分布和主要池深度。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：分类 Stablecoins、USD Stablecoin、Solana Ecosystem、Ethereum Ecosystem、X Layer Ecosystem 等 6 项；官网 globaldollar.com；GitHub 仓库 1 个、stars 17.00、近 4 周提交 0.000000、CoinGecko watchlist 2.41K。
- DefiLlama protocols：未匹配到可直接引用的协议 TVL；相关业务规模需要项目披露、链上仪表盘或人工核验补充。
- DefiLlama stablecoins：Global Dollar 供应 $3.42B，价格 $0.999696，机制 fiat-backed，30d 供应变化 +17.6%，主要链 X Layer $1.97B、Solana $632.62M、Ethereum $423.43M、Robinhood Chain $328.54M 等 5 项。
- Token Terminal projects：未匹配到可引用的 cashflow screener 行；利润、回购和持有人收入继续以 DefiLlama 或官方披露为准。
官方核验源：
- Global Dollar：发行方、储备和合作网络入口。
- Paxos USDG launch：USDG 储备资产、DBS 现金管理/托管、Paxos Digital Singapore 发行和 1:1 赎回。
官方抽取字段：
- 储备与赎回 [储备/证明 · Global Dollar，抓取日 2026-07-03]：Global Dollar 页面写明 USDG fully backed，并可由 Paxos 按 1:1 兑换为 US dollars。 Global Dollar
- 发行方与监管 [托管/平台对手方 · Global Dollar，抓取日 2026-07-03]：页面写明 USDG 由 Paxos Digital Singapore 发行，该实体为 MAS 监管的 Major Payments Institution。 Global Dollar
- 欧洲发行口径 [合格投资者/合规限制 · Global Dollar，抓取日 2026-07-03]：页面写明 USDG 也由 Paxos Issuance Europe 发行，受 FIN-FSA 监管并符合 MiCA。 Global Dollar
- 网络收入设计 [费用/收入机制 · Global Dollar，抓取日 2026-07-03]：Global Dollar Network 页面把 stablecoin activity 转成 revenue 作为主叙事，称 network partners 可因 minting、acceptance 等活动获得额外收入。 Global Dollar
- 1:1 赎回 [赎回/退出 · Paxos USDG launch，抓取日 2026-07-03]：Paxos USDG launch 公告写明 Paxos 需持有高质量流动资产支持 USDG，以维持 1:1 美元平价，消费者可随时将 token 赎回为 fiat。 Paxos USDG launch
- DBS 储备托管 [产品条款 · Paxos USDG launch，抓取日 2026-07-03]：Paxos 公告披露 DBS 将作为 USDG reserves 的 primary banking partner for cash management and custody，美元储备由 Paxos Digital Singapore 经 DBS 管理。 Paxos USDG launch
字段级核验：本资产按类型应核验 储备/证明、赎回/退出、托管/平台对手方、产品条款；官方源当前覆盖 储备/证明、赎回/退出、托管/平台对手方、合格投资者/合规限制、费用/收入机制、产品条款；页面已结构化数值包括 稳定币供应/锚定机制/链分布、官方抽取：储备/证明、官方抽取：托管/平台对手方、官方抽取：合格投资者/合规限制、官方抽取：费用/收入机制 等 7 项。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：未在 DefiLlama 费用/收入口径中可靠匹配到协议收入。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：稳定币持有人通常只持有兑付/赎回权，不享有发行方利润分配。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 3.48B，总供应为 3.48B，最大供应为 N/A。FDV/市值为 1.0x。
供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 稳定资产的“代币经济学”应更多看储备/抵押、赎回、收益来源和池深，而不是团队解锁；本页缺少这些项目级披露时按保守口径处理。
市场交易质量
24h 成交额为 $140.26M，成交额/市值为 4.0%。成交额/市值处在可观察区间，但仍缺交易所分布、盘口深度和滑点数据。 稳定资产还应看主要池深度、赎回速度和脱锚时恢复能力。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+0.0%、+0.0%、+0.0%；稳定币/锚定资产不展示交易所价格走势图；市场交易质量更应看锚定偏离、主要池深度、赎回速度、抵押/储备变化和压力期折价。
核心风险
风险等级：中；核心关注 储备/赎回。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- 稳定币核心风险是储备质量、赎回通道、监管约束、发行方透明度和二级市场脱锚。
- 即使短期锚定稳定，也要持续检查储备证明、审计频率、赎回限额、链上集中度和主要交易池深度。
估值比较与机会位置
稳定资产不适合用 PE 找机会，重点比较规模、储备/赎回、流动性和脱锚历史。 风险画像暂未显示最高档尾部风险，但仍需跟踪流动性、监管和链上真实使用。
应与 USDC、USDT、PYUSD、RLUSD 等储备稳定币比较监管、储备透明度和赎回便利。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- Global Dollar：官方核验源，发行方、储备和合作网络入口。
- Paxos USDG launch：官方核验源，USDG 储备资产、DBS 现金管理/托管、Paxos Digital Singapore 发行和 1:1 赎回。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- DefiLlama stablecoins：稳定币供应、锚定机制、价格和链分布。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。