Jupiter JUP
需求来自 Solana 交易路由、perps、launchpad 和治理参与。重点看聚合交易量、手续费率、用户留存、MEV/路由质量和杠杆业务风险。
Executive Summary
- 追踪状态：CMC 当前 Top100。
- 定位：DeFi / DEX 聚合。JUP 的基本面来自 Solana 交易流和产品扩张，perps 等杠杆业务会把收入和清算风险同时放大。
- 收入：已匹配到 Jupiter Aggregator 收入口径；近一年协议收入为 $34.79M，协议市盈率/类 PE 为 17.7x。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：持有人收入/费用回流口径。Jupiter Aggregator 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。
- 核心风险：中高；解锁/稀释。
- 走势：近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）涨跌 -78.6%，区间最大回撤 -90.0%。
价格走势
近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）；这里观察的是二级市场价格和回撤，不代表协议收入、股息或内在价值。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $614.34M | CoinMarketCap current market cap |
| FDV | $1.27B | CoinMarketCap fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 有 · Jupiter Aggregator | DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 |
| 近一年协议收入 | $34.79M | DefiLlama dailyRevenue total1y |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 近一年回购/分配口径 | $17.40M | Jupiter Aggregator；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 |
| 是否分红/回购 | 持有人收入/费用回流口径 | Jupiter Aggregator 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。 |
| 股息率 | 回购/分配口径 2.8% | 按近一年 DefiLlama dailyHoldersRevenue 或 Token Terminal tokenholder revenue/buybacks 除以市值估算；这是经济回流口径，不等同现金股息。 |
| 协议市盈率/类 PE | 17.7x | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | -78.6% | Binance JUPUSDT · 近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09） |
| 24h 成交额/市值 | 2.1% | 流动性近似指标；成交额 CoinMarketCap / 市值 CoinMarketCap |
| 流通率 | 48.4% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinMarketCap |
| TT 近一年收入/利润 | $1.43M / $714.35K | Token Terminal projects screener 365d revenue / earnings；earnings 是链上利润口径，可能不含线下运营成本。 |
| TT 回购/持有人收入 | 持有人收入 N/A；回购 N/A | Token Terminal 365d tokenholder revenue / buybacks；与现金股息不同，需看官方执行记录。 |
| DefiLlama TVL | $2.02B | 匹配协议：Jupiter Lend、Jupiter Perpetual Exchange、Jupiter Staked SOL 等 4 项；TVL/市值 328.8% |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09
Jupiter 的 Litterbox Trust 接收 50% 链上收入，自动在公开市场买入 JUP 并通过 SPL Token Burn/BurnChecked 降低 mint supply。官方页面的累计销毁量不能代替滚动 365 天数据。
普通持有人边界：减少代币供应，但不向普通持有人支付现金
| 机制 | 链/代币 | 地址或协议规则 | 最终去向 | 滚动一年链上执行 | 证据 |
|---|---|---|---|---|---|
| 回购并销毁 jup-litterbox-buyback-burn | Solana JUP | 6tZT9AUcQn4iHMH79YZEXSy55kDLQ4VbA3PMtfLVNsFX 代币合约：JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN 官方 Litterbox Trust 执行钱包；实际 SPL burn 没有接收地址，而是直接减少 JUP mint supply。 | 永久减少本代币总供应 | 未披露；不代表数值为 0 年度测量应解析该钱包交易中的 JUP swaps 与 SPL Token Program Burn/BurnChecked，按 blockTime 筛窗；买入量和销毁量分别展示但不重复相加。 | JUP tokenomics、JUP transparency |
项目级核验来源：JUP tokenomics、JUP transparency
基础分层
资产类型：DeFi / DEX 聚合。JUP 的基本面来自 Solana 交易流和产品扩张，perps 等杠杆业务会把收入和清算风险同时放大。
市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $614.34M，FDV $1.27B，流通率 48.4%。
先排雷：风险等级：中高；核心关注 解锁/稀释，可得区间最大回撤 -90.0%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：Jupiter 是 Solana 上的流动性聚合和交易基础设施，覆盖 DEX 路由、限价单、DCA、perps 和 launchpad，JUP 的基本面要看真实交易流量、费用和治理价值捕获。
真实需求：需求来自 Solana 交易路由、perps、launchpad 和治理参与。重点看聚合交易量、手续费率、用户留存、MEV/路由质量和杠杆业务风险。
使用数据：市值 $614.34M；24h 成交额/市值 2.1%；近一年协议收入 $34.79M；走势涨跌 -78.6%；最大回撤 -90.0%；类 PE 17.7x；DefiLlama TVL $2.02B。 DeFi 资产还要补充 TVL、交易量/借贷量、清算量、坏账、费用率和代币分配执行。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
- DefiLlama protocols：匹配 Jupiter Lend、Jupiter Perpetual Exchange、Jupiter Staked SOL、Jupiter Aggregator；分类 Lending、Derivatives、Liquid Staking 等 4 项；TVL 合计 $2.02B，TVL/市值 328.8%；链分布 Solana。
- Token Terminal projects：匹配 Jupiter (jupiter)；365d fees $150.73M；revenue $1.43M；earnings $714.35K；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。
官方核验源：
- Jupiter docs：Jupiter aggregator、swap、limit order、DCA、perps 和产品文档入口。
- Jupiter Perps：Perps collateral、borrow/base/price-impact fees、JLP 和交易者/LP 风险。
- Jupiter official：Solana 流动性聚合、交易产品和生态入口。
官方抽取字段：
- Solana 交易聚合与产品 [网络使用/应用场景 · Jupiter docs，抓取日 2026-07-03]：Jupiter docs 覆盖 swap、limit order、DCA、perps 等产品，JUP 基本面要看 Solana 交易流和产品留存。 Jupiter docs
- Perps 保证金结构 [永续/保证金/保险基金 · Jupiter Perps，抓取日 2026-07-03]：Jupiter Perps 文档说明交易者存入 collateral，并从 JLP 借入剩余仓位，需支付 borrow、base 和 price-impact fees。 Jupiter Perps
- JLP 费用与交易者 PnL [费用/收入机制 · Jupiter Perps，抓取日 2026-07-03]：Jupiter Perps 文档说明 JLP liquidity providers 获得 75% fees，同时作为交易者 PnL 的对手方。 Jupiter Perps
- 杠杆业务风险 [风险文档 · Jupiter Perps，抓取日 2026-07-03]：Jupiter perps 收入会随杠杆交易放大，但也带来清算、预言机、JLP 亏损和流动性撤离风险。 Jupiter Perps
- JUP 治理与 ASR [代币用途/治理 · Jupiter docs，抓取日 2026-07-03]：Jupiter docs 写明 JUP 是 Jupiter protocol 的 governance token，持有人可 stake JUP 参与 DAO 投票并获得 Active Staking Rewards；JUP 不赋予协议费直接分成权。 JUP token docs
字段级核验：本资产按类型应核验 费用/收入机制、代币用途/治理、风险文档；官方源当前覆盖 永续/保证金/保险基金、风险文档、产品条款、抵押品/资产负债、费用/收入机制、网络使用/应用场景、代币用途/治理；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、DefiLlama TVL、官方抽取：网络使用/应用场景、官方抽取：永续/保证金/保险基金、官方抽取：费用/收入机制 等 7 项。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：Jupiter Aggregator 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 3.32B，总供应为 6.86B，最大供应为 6.86B。FDV/市值为 2.1x。
供应压力：FDV 明显高于流通市值，未来解锁或增发抛压需要优先核验。 团队、基金会、VC、生态激励占比和精确解锁时间表未在本页自动抓取，需在做投资决策前单独核验。
市场交易质量
24h 成交额为 $12.85M，成交额/市值为 2.1%。成交额/市值处在可观察区间，但仍缺交易所分布、盘口深度和滑点数据。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、-5.3%、-9.0%、-64.5%；近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）涨跌 -78.6%，最大回撤 -90.0%。
核心风险
风险等级：中高；核心关注 解锁/稀释，可得区间最大回撤 -90.0%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- Jupiter 的风险是 Solana 交易热度下降、路由竞争、MEV/执行质量问题和治理价值捕获不足。
- perps 等杠杆产品会带来收入，也会带来清算、预言机、保险基金和做市流动性撤离风险。
- DeFi 协议还要看智能合约漏洞、治理攻击、激励不可持续、预言机依赖和 TVL 流失。
- FDV 明显高于流通市值，后续解锁、增发或做市筹码释放可能压制估值。
估值比较与机会位置
从市值/收入看，当前已经有可观察收入锚，机会要比较同赛道收入质量和代币捕获。 由于风险等级为中高，需要先确认 解锁/稀释 是否可控，再谈弹性。
横向比较对象应是同赛道 DeFi 协议：看市值/收入、FDV/收入、TVL/收入、真实费用率、风险准备金、清算/坏账历史和费用是否回流代币。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
- Jupiter docs：官方核验源，Jupiter aggregator、swap、limit order、DCA、perps 和产品文档入口。
- Jupiter Perps：官方核验源，Perps collateral、borrow/base/price-impact fees、JLP 和交易者/LP 风险。
- Jupiter official：官方核验源，Solana 流动性聚合、交易产品和生态入口。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
- Binance kline endpoint：近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09），交易对/计价 JUPUSDT。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。